Por Angel Di Matteo   @shadowargel

BlackRock se convirtió en la última institución en postular un ETF Bitcoin para la bolsa de EE.UU.. A continuación analizamos algunas consideraciones de lo que podría poner la empresa sobre la mesa con su fideicomiso basado en la principal moneda digital.

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  • La definición de ETF puede abordar muchas cosas
  • Puede que la aproximación de BlackRock sea diferente a la planteada por Grayscale
  • BlackRock presentó su solicitud en un momento peculiar para la SEC
  • ¿Tendrá éxito o será rechazada como sus predecesoras?

La solicitud de un ETF Bitcoin al contado introducida esta semana por BlackRock ha generado reacciones diversas entre entusiastas e inversionistas de la moneda digital, en especial por la postura que ha asumido la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) contra este tipo de productos financieros. Por ende queda la duda de si esta iniciativa verá luz verde, o por el contrario terminará siendo rechazada como ya ha ocurrido con muchas otras planteadas por entidades reconocidas.

Frente a esta duda, un análisis presentado por el medio CoinDesk alega que la perspectiva con la que BlackRock podría acercarse a un ETF Bitcoin sería un tanto diferente a la aproximación que han planteado otros participantes, comparando especialmente con Grayscale, la cual intentó hacer de su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) un producto que pudiese negociarse en la bolsa de valores de EE.UU..

Una aproximación diferente

Frente a la propuesta de BlackRock, los expertos y analistas consultados por CoinDesk alegan que el nombre y otros detalles presentes en la solicitud marcan un poco la pauta de qué es lo que podría estar proponiendo el gigante administrador de activos financieros, y proponen que combinaría elementos planteados por Grayscale y otros más clásicos vistos en propuestas ya rechazadas.

Al respecto, la editora de Crypto is Macro Now, Noelle Acheson, alegó que la terminología de un ETF puede ser bastante compleja, pero esto podría derivar cierto grado de libertad para salirse un poco de lo convencional. Propone que el iShares de BlackRock dista un poco del GBTC ya que no habrían mecanismos de canje como los que este último maneja.

En su lugar, el analista de The Bitcoin Layer, Joe Consorti, propuso la idea de que el producto en cuestión también podría ir por la línea de “comprar Bitcoin al final de cada día de negociación para alinear los activos del fondos con su precio de negociación“, aunque esto no sea algo que habitualmente se haga con un fideicomiso.

El caso es que BlackRock plantea un ETF Bitcoin, y esto supone que los inversionistas del fideicomiso tendrán exposición indirecta a la moneda digital, dado que no tendrán que lidiar con la custodia de los fondos BTC, pero sus ganancias variarán en función de la cotización de la principal moneda digital según el índice empleado para monitorear su precio.

La SEC no parece estar de acuerdo con los ETF Bitcoin

Si bien aún hay ciertos detalles que aclarar en torno a la propuesta de BlackRock, lo cierto es que la reputada empresa se enfrentará a un desafío que importantes empresas no han podido superar, y tiene que ver con la aprobación de la SEC para ver si este producto llegará a la bolsa de valores local.

Al momento de edición, la SEC ha rechazado todas y cada una de las propuestas introducidas para lanzar un ETF Bitcoin. En esta materia ha habido postulantes como Galaxy Digital, VanEck, Fidelity, Grayscale, Ark Invest, WisdomTree y otros tantos, pero a todos ha dado la misma respuesta negativa, aludiendo a posibles riesgos de manipulación de mercado y preocupaciones con la volatilidad vista en el precio de la moneda digital.

Sin embargo la negativa de la SEC ha sido objeto de críticas incluso entre sus mismos representantes. Ejemplo de ello son las declaraciones de la comisionada del organismo, Hester Peirce (Crypto Mom), quien sostiene que la agencia no tiene motivos claros para rechazar un ETF Bitcoin, y que la decisión parece más impulsada por la negativa hacia estos activos que por motivos mucho más objetivos.

Los reclamos contra la SEC se han multiplicado por estos meses, ya que la agencia estuvo impulsando acciones de cumplimiento contra importantes y reputadas entidades del sector cripto con sede en EE.UU.. Entre estas destacan Kraken, Bittrex, Paxos, y recientemente las plataformas Coinbase y Binance tras denuncias sobre presuntas violaciones a las leyes federales de valores.

¿Un resultado diferente?

A pesar de tener todo en contra, BlackRock igual introdujo en este preciso momento su solicitud para un ETF Bitcoin. Pero la pregunta que muchos se hacen es: ¿Logrará tener éxito?

De momento es muy pronto para responder esa pregunta, pero quienes siguen de cerca el mercado tienen expectativas positivas por las siguientes razones:

  • BlackRock es la empresa más reputada y con mayor capital en la administración de activos financieros. Por ende, que ellos deseen lanzar un ETF Bitcoin implica que ya han examinado todas las posibilidades y escenarios que puedan venir a lugar, y consideran que este podría ser un momento propicio para ello.
  • A pesar de que la SEC parece tener algo en contra de las criptomonedas, en este momento está siendo duramente cuestionada incluso por los miembros del congreso de EE.UU.. Muchos analistas teorizan que la postura del regulador terminará alejando al sector cripto del país, lo cual podría ser perjudicial si lo que se quiere es ocupar un lugar estratégico de cara al futuro de la economía basada en las monedas digitales.
  • Desde hace dos años, la SEC ha estado en una batalla en tribunales contra Ripple Labs por la presunta comercialización de valores no registrados refiriéndose a XRP. El proceso parece estar cerca de llegar a su fin, y las victorias logradas por la empresa a lo largo del juicio parecen inclinar la balanza a su favor.
  • La SEC también tendrá que vérsela en tribunales con Coinbase y Binance, entidades que aseguraron darán la batalla legal para defender la legitimidad de sus operaciones.

Por lo pronto, BlackRock deberá esperar por la respuesta del regulador, y muchos creen que el veredicto podría postergarse lo más posible hasta que haya que dar una respuesta oficial.

Artículo de Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

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